人民幣國際化由中國經濟和貿易實力決定
發布時間：2016-01-21 16:29:30
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作者： 中國進出口銀行原董事長、行長 李若谷
長期以來，人們在討論人民幣國際化時的一個大前提，就是資本賬戶的完全可兌換。而在筆者看來，雖然資本賬戶的完全可兌換和人民幣的國際化確有關聯，但這里存在兩個不同的問題。
從國際經驗來看，一個貨幣的國際化和資本賬戶的是否開放，并不是緊密相連的，回顧馬克、日元這些貨幣的國際化過程可知，它們同樣是在資本賬戶有所管制的情況下實現的。上世紀60年代，美國也對資本賬戶有所限制。但這些管控并沒有影響馬克、日元、美元的國際化。因此，一個貨幣是不是國際化，與資本賬戶的可兌換沒有完全必然和緊密的聯系。那么，它最基本的條件究竟是什么？筆者認為，是一國經濟的實力、貿易的實力。
最近大家都在討論關于人民幣加入SDR（特別提款權）籃子的問題，筆者認為不必太糾結。在SDR這個籃子中，美元只占419％，歐元占374％。二者在權重中不分伯仲，但是在國際使用上卻是天壤之別：美元使用在60％－70％之間，歐元只有20％多。此外，日元早就進入了SDR籃子，但日元在國際中的使用、外匯儲備中的使用只占4％，它加入SDR以后，不僅沒有增加在國際儲備中的份額，反而還下降了，這源于日本的經濟出了問題。
人民幣國際化是由中國的經濟實力和貿易實力決定的。首先，中國一方面要有強大的制造業，制造業必須是高質量的有創新性的，在世界上是有唯一性的產業。中國出口商品的質量、技術、品牌、銷售渠道都要成為在國際上有競爭力的才行。另一方面，中國一定要成為國際的市場，也就是說，中國需要強大的進口能力，要成為國際上一切優秀產品、高質量產品競爭的市場，我們才會有發言權、定價權。此外，在人民幣國際化進程當中，按照市場原則，高效管理運行的資本市場，或者叫金融市場也是非常關鍵的。
其次，我們來看人民幣國際化與“一帶一路”的建設之間的關系。作為中國構建全方位對外發展的一個新格局的兩大戰略，二者相輔相成，“一帶一路”是人民幣國際化重要的推動力量，“一帶一路”以政策溝通、道路連通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通為宗旨，貨幣流通作為重要的組成部分，為人民幣在“一帶一路”區域使用和推廣提供了更廣泛、便利的機會。作為區內一直最堅挺的貨幣，人民幣能在大宗商品貿易、絲路基金、亞投行、基礎設施建設、產園建設等方面發揮重大的作用。
再次，在“一帶一路”的合作中，資金始終是一個最重要的問題，沒有資金就無法實現“一帶一路”的建設和合作。從中國30多年的經驗來看，固定資產投資是拉動經濟增長的主要動力，從1980年到2014年，我國固定資產投資300多萬億元人民幣，拉動了人均GDP從461元增加到現在的46530元。
“一帶一路”沿線國家有40億人口，經濟總量約21萬億美元，要實現工業化、城鎮化，完成“一帶一路”的構想，恐怕需要10多萬億美元的投資。中國實際上是“一帶一路”建設的重要出資方。目前我國儲蓄率在50％左右，儲蓄存款54萬億元，因此在“一帶一路”建設項目上，無論是投資還是貸款都要使用人民幣，推動“一帶一路”的建設，也推動人民幣的國際化。
最后，要充分調動各方面的力量，來建設“一帶一路”構想。因為它涉及的地域非常之廣，國家也多，建設過程也較為復雜。在資金投入、政策對接等方面，只憑中國一國之力是不可能完成的。因此必須動員沿線沿路國家積極參與共同努力完成這一構想。中國要發揮四兩撥千斤的作用，充分調動沿路沿線國家的資金、人力、物力集區域之合力共謀大局，共襄盛舉。因此，筆者認為，“一帶一路”與人民幣國際化這兩個事情相得益彰、相互融合，一定會取得非常豐碩的成果。
——摘自《人民政協報》
從國際經驗來看，一個貨幣的國際化和資本賬戶的是否開放，并不是緊密相連的，回顧馬克、日元這些貨幣的國際化過程可知，它們同樣是在資本賬戶有所管制的情況下實現的。上世紀60年代，美國也對資本賬戶有所限制。但這些管控并沒有影響馬克、日元、美元的國際化。因此，一個貨幣是不是國際化，與資本賬戶的可兌換沒有完全必然和緊密的聯系。那么，它最基本的條件究竟是什么？筆者認為，是一國經濟的實力、貿易的實力。
最近大家都在討論關于人民幣加入SDR（特別提款權）籃子的問題，筆者認為不必太糾結。在SDR這個籃子中，美元只占419％，歐元占374％。二者在權重中不分伯仲，但是在國際使用上卻是天壤之別：美元使用在60％－70％之間，歐元只有20％多。此外，日元早就進入了SDR籃子，但日元在國際中的使用、外匯儲備中的使用只占4％，它加入SDR以后，不僅沒有增加在國際儲備中的份額，反而還下降了，這源于日本的經濟出了問題。
人民幣國際化是由中國的經濟實力和貿易實力決定的。首先，中國一方面要有強大的制造業，制造業必須是高質量的有創新性的，在世界上是有唯一性的產業。中國出口商品的質量、技術、品牌、銷售渠道都要成為在國際上有競爭力的才行。另一方面，中國一定要成為國際的市場，也就是說，中國需要強大的進口能力，要成為國際上一切優秀產品、高質量產品競爭的市場，我們才會有發言權、定價權。此外，在人民幣國際化進程當中，按照市場原則，高效管理運行的資本市場，或者叫金融市場也是非常關鍵的。
其次，我們來看人民幣國際化與“一帶一路”的建設之間的關系。作為中國構建全方位對外發展的一個新格局的兩大戰略，二者相輔相成，“一帶一路”是人民幣國際化重要的推動力量，“一帶一路”以政策溝通、道路連通、貿易暢通、貨幣流通、民心相通為宗旨，貨幣流通作為重要的組成部分，為人民幣在“一帶一路”區域使用和推廣提供了更廣泛、便利的機會。作為區內一直最堅挺的貨幣，人民幣能在大宗商品貿易、絲路基金、亞投行、基礎設施建設、產園建設等方面發揮重大的作用。
再次，在“一帶一路”的合作中，資金始終是一個最重要的問題，沒有資金就無法實現“一帶一路”的建設和合作。從中國30多年的經驗來看，固定資產投資是拉動經濟增長的主要動力，從1980年到2014年，我國固定資產投資300多萬億元人民幣，拉動了人均GDP從461元增加到現在的46530元。
“一帶一路”沿線國家有40億人口，經濟總量約21萬億美元，要實現工業化、城鎮化，完成“一帶一路”的構想，恐怕需要10多萬億美元的投資。中國實際上是“一帶一路”建設的重要出資方。目前我國儲蓄率在50％左右，儲蓄存款54萬億元，因此在“一帶一路”建設項目上，無論是投資還是貸款都要使用人民幣，推動“一帶一路”的建設，也推動人民幣的國際化。
最后，要充分調動各方面的力量，來建設“一帶一路”構想。因為它涉及的地域非常之廣，國家也多，建設過程也較為復雜。在資金投入、政策對接等方面，只憑中國一國之力是不可能完成的。因此必須動員沿線沿路國家積極參與共同努力完成這一構想。中國要發揮四兩撥千斤的作用，充分調動沿路沿線國家的資金、人力、物力集區域之合力共謀大局，共襄盛舉。因此，筆者認為，“一帶一路”與人民幣國際化這兩個事情相得益彰、相互融合，一定會取得非常豐碩的成果。
——摘自《人民政協報》
