溫州可開設中小企業資本市場試點
發布時間：2004-07-23 12:07:04
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－－高天樂在全國政協十屆二次會議上的提案 改革開放以來，中國的證券市場不斷發展完善，但至今也只有1000多家企業上市，眾多的中小企業都難以到主板或二板上市。在中國這么大的國家中建一兩家交易所，全國的企業都在上海、深圳上市，全國的投資者都在這兩個市場買股，自然會導致股東數量的過度分散和股東空間分布的過度分散，而發展中小企業資本市場，既是解決中小企業融資難的需要，也是解決上市公司與廣大投資者的信息不對稱的需要；其次，建立區域性的資本市場，企業的股東參與意識和約束意識顯著增強，再次，可以為企業節省大量的融資成本和上市成本，其意義是顯而易見的。 《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中也提出，要“建立有利于各類企業籌集資本、滿足多種投資需要和富有效率的資本市場體系”；“在統籌考慮資本市場合理布局和功能定位的基礎上，逐步建立滿足不同類型融資需求的多層次資本市場體系”。根據上述文件精神，應當在我國加快建立為中小企業服務的中小企業資本市場，以切實解決中小企業融資難的問題。 地處東南沿海的浙江溫州市，民營經濟蓬勃發展，進行地方資本試點的各種有利條件已經成熟： （1）溫州市企業的質量較高。主板市場經濟表明，上市企業的質量市場穩定的基礎。溫州規模以上的、比較成熟的企業有2000多家，從這些企業中挑選出幾十家或幾百家最好的企業上市，可以保證這市場的優良性。 （2）溫州企業產權清晰。企業制度和企業體制是企業長期穩定發展的基礎，也是資本市場穩定發展的基礎。溫州的民營企業有了自我約束和外部市場約束的雙重約束機制，可以保障上市企業健康發展。 （3）溫州的產業已經形成了集群群優勢。比如數百家企業生產打火機，數千家企業生產皮鞋、低壓電器、服裝等等。產業集群和勞動力的成本優勢，使得溫州的眾多產業已經具備了全球競爭優勢。 （4）溫州民間蘊藏巨大的投資潛力。溫州各銀行人民幣和外幣存款余額共計1876億元，其中居民個人存款920億元，居民手持現金約900億元，在溫州開設中小企業資本市場，只要人中分流5%至10%的資金，就可以為企業提供相當可觀數量的直接融資支持。 （5）溫州信用基礎扎實。經過20多年的市場經濟洗禮，溫州的信用基礎比較好，特別是溫州各商業銀行貸款的的“壞帳率”很低，只有萬分這二十三。這種信有基礎為中小企業資本市場的健康穩定發展準備了較好的誠信條件。 （6）溫州市政府市場管理經驗豐富。作為全國市場經濟發育較早的地區，溫州不僅存在大量的民間融資，并且已被國務院有關部門定為全國唯一的金融綜合改革試點城市，至今溫州幾利沒有出現過大的金融糾紛和金融風波。 （7）溫州正加大基礎設施投入，為了中小企業資本市場功能的發揮提供了廣闊的舞臺。如溫州政府正在全面實施全市基礎設施及公用事業改善計劃的“百項千億”工程，這為溫州中小企業資本市場的開設準備了一批能吸引大量投資者投資的優勢項目，將成為穩定溫州中小企業資本市場的中堅力量。 為此，建議在溫州開設中小企業資本市場，初步構想： 1、名稱為“溫州中小企業資本市場”； 2、上市品種包括溫州本地的中小企業、市縣兩級政府比較好的基礎設施項目及公司債券； 3、投資者有溫州市內的社會公眾、專業投資公司、投資基金等機構投資者； 4、中介機構方面，發展與溫州中小企業資本市場相匹配的中介機構體系，如投資咨詢機構、投資銀行、證券資信評級機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估事務所等，并重點培育“主辦券商”和“做市商”，使“主辦券商”和“做市商”成為溫州中小企業資本市場的責任主體。證券主管部門負責主辦券商和做市商的資格認證及年檢。 5、主要規劃： （1）上市標準：在市場發展的初期，可按照主板市場的要求，把符合主板上市條件的大公司放到該市場上市或適當降低公司股本規劃的標準。（2）上市方式實行注冊登記制。（3）市場交易實行做市商制度。（4）監管則以保證信息充分披露為主。（5）溫州中小企業資本市場采用有限責任公司的體制，由溫州若干家人家最知名的企業出資成立溫州中小企業資本市場有限責任公司。 (作者系民建會員、全國政協委員)
